网球

轻工制造行业2014年中期投资策略紧扣景世界和平

2020-02-15 15:05:52来源:励志吧0次阅读

轻工制造行业2014年中期投资策略:紧扣景气子行业:家居包装

我们延续建议投资者关注品牌家具产业链和包装印刷企业产业链公司,从企业和其上下游,以及竞争对手的表述看,两大子行业均处于明显景气周期,行业内收入和盈利预计普遍增长在30%以上,我们认为市场将逐渐反映盈利展望的乐观预期,保持行业“推荐”投资评级。

轻工自下而上信心十足。我们上半年持续调研家具产业链和包装印刷企业产业链公司,从企业和其上下游,和竞争对手的表述看,两大子行业均处于较为景气的上升期,行业内收入和盈利预计普遍增长在30%以上。我们认为二次置业和消费者购买行为习惯的改变有望带来品牌家具的消费浪潮,而包装印刷产业链上企业受益于成本下行和客户整合供应商的趋势,定单和毛利率改善幅度均将超越市场预期。

品牌家居产业链盈利增长超预期。我们认为目前家居行业整体经营超预期,从1~4 月经营预期看,草根调研上市&非上市公司均表示定单和经营展望良好,且随着消费者购买行动更多重视环保因素,品牌企业能够构成品类扩大,因此更容易烫平地产波动带来的冲击;而当下市场主要担心地产下行风险是否会超预期,引发企业远期盈利下行,我们认为从家具企业品类扩大和市占率提升的逻辑看,品牌家具企业扩张的步伐远没有结束。

印刷包装产业链进入长期顺周期,首选客户+经营效力优秀公司。从多家公司现金流,毛利率以及营运资金变动趋势看,我们认为与前几年比较,包装企业正进入长时间经营的顺周期,即大幅度享受本钱红利。我们建议投资者关注包装企业客户增长预期,和近年来报表优异企业在行业中的吞并收购可能。

下半年紧扣景气高增长子行业,建议超配轻工制造行业。我们预计市场将逐渐反应轻工制造龙头企业的盈利高速增长,建议投资于主业增长稳健,估值水平有安全边际的白马类公司,我们强烈看好品牌家具产业链和印刷包装产业链企业,推荐关注索菲亚、奥瑞金、美盈森&合兴包装,互动文娱、劲嘉股分、美克股分、喜临门、齐峰股分、德尔家居、海伦钢琴、姚记扑克等公司。

风险因素:1、地产调剂压力超预期显现;2、本钱上行压力显现。

藤黄健骨丸治颈椎病吗
月经有小血块怎么调养
痛经是由什么原因引起
月经迟迟不来什么原因
分享到: